Loudsprings största innehav Eagle Filters, som tillverkar gasturbinfilter, planerar nu att starta produktion av andningsmasker av klass FFP2 och FFP3 för skydd mot Covid-19. Bolaget räknar med att kunna producera 30 000 andningsskydd per dag när produktionen startar vilket väntas bli i juni. Produktionstakten uppges kunna dubblas om nödvändigt. Ännu har bolaget inte meddelat att man mottagit någon beställning, men i ljuset av bristsituationen på den finska marknaden och efterfrågan internationellt, ser vi goda förutsättningar för en god efterfrågan resten av 2020 och sannolikt 2021.
Med ett antagande om intäkter på EUR 2 per mask, och ett grovt antagande om 50% bruttomarginal och 20% EBITDA-marginal kan det motsvara intäkter på EUR 7m i år, vilket överstiger förra årets intäkter från gasturbinfiltren på EUR 2,6m, med ett resultatbidrag på EUR 1,4m till Eagle. Investeringen förknippad med att starta produktionen är ännu okänd men uppges inte vara betydande och kan dessutom gynnas av statsstöd. Sammantaget har vi justerat upp vårt estimat för Eagle till en EBITDA på EUR 1,2m i år och noterar att andningsmaskerna kan bli en betydande värdedrivare för Loudspring åtminstone under 2020 och på medellång sikt, då efterfrågan väntas förbli förhöjd även om de akuta problemen med Covid-19 lägger sig.
